Одним из самых популярных инструментов на Московской бирже являются облигации. Такие ценные бумаги будут интересны консервативным инвесторам, так как позволяют сохранить вложенные средства и при этом получить неплохую доходность.
Облигация – это долговая ценная бумага. Можно сказать, что облигация – это обязательство эмитента (организации, выпустившей бумагу) в определенный срок «вернуть» владельцу основную сумму долга (номинал облигации), и в течение периода обращения облигации выплачивать проценты в виде купонного дохода.
Основные характеристики облигации:
- Номинал – сумма основного долга, которая выплачивается инвестору при погашении облигации.
- Срок погашения – дата, в которую эмитент выплачивает инвестору сумму основного долга (номинал).
- Курсовая стоимость – текущая цена облигации.
На Московской бирже облигации торгуются в % от номинала. - Купон (купонные выплаты) – периодические выплаты владельцам облигации. Может быть фиксированным или плавающим.
- НКД (накопленный купонный доход) – часть суммы, которая накопилась за период с момента последней выплаты купона. НКД выплачивается покупателем продавцу, если сделка проходит в период между купонными платежами.
НКД рассчитывается по формуле: величина купона*дней с даты выплаты последнего купона/длительность купона
Доход инвестора при покупке облигации складывается из периодических купонных выплат и изменения курсовой стоимости бумаги.
По типу эмитента облигации традиционно делятся на следующие группы:
- Государственные облигации (ОФЗ) - выпускаются министерством финансов РФ страны. Гарантом исполнения таких облигаций выступает государство. Считаются одними из самых надежных инвестиций.
- Муниципальные облигации - выпускаются администрациями регионов, городов и другими местными органами власти.
- Корпоративные облигации – эмитентом являются коммерческие предприятия и корпорации. Они могут быть более рискованными, чем государственные и муниципальные облигации, но предлагают более высокую доходность.
По типу купона облигации делятся на:
- Облигации с фиксированным купоном - это облигации с заранее определенным размером процентных выплат, которые выплачиваются эмитентом в определенные сроки на протяжении срока действия облигации.
- Облигации с плавающим купоном - размер периодических выплат по таким облигациям привязан к какому-либо показателю. Это позволяет инвесторам иметь купонную доходность, привязанную к изменению, например, ключевой ставки ЦБ.
- Бескупонные облигации – долговые бумаги, которые не предусматривают периодических платежей. Доход по таким облигациям зависит только от изменения курсовой стоимости бумаги.
Важнейшим показателем облигации является ее доходность. Текущая доходность (в %) — показывает, сколько % годовых инвестор получит, если сейчас купит облигацию.
Одним из катализаторов роста или снижения доходности облигаций с постоянным купоном служит ключевая ставка ЦБ . При её повышении цена облигации падает, а доходность увеличивается.
На рисунке показано движение ставки ЦБ и соответственное изменение доходности облигаций (на примере ОФЗ 26241) и стоимости корзины ОФЗ (индекс RGBITR).
Индекс RGBITR (RGBI total return) учитывает как изменение цены, так и купонный доход по корзине ОФЗ.
По графику можно проследить, что в период снижения ключевой ставки стоимость облигаций растет. Именно в это период стоит присматриваться к «дальним» облигациям.
